江南時報訊 2021年投資已進入收官階段，震蕩和分化依舊是近期市場的主要特征。上投摩根基金經理李德輝指出，當前市場并無大的系統(tǒng)性風險，流動性也有望好轉，但底部的過程可能走得比較糾結。展望未來，市場右側的拐點或將在明年一季度或二季度出現(xiàn)。對于投資者而言，均衡配置仍是較優(yōu)的投資策略。

　　李德輝指出，當前正處于一個長周期的底部區(qū)域，到明年一季度和二季度，預計經濟向上拐點出現(xiàn)，同時投資機會也會比今年多。在挑選投資標的上，既要選出優(yōu)秀的龍頭公司，還要兼顧成長性。一方面，需要評估行業(yè)的成長曲線及其成長的各個階段；另一方面，則要評估龍頭公司所處的生命周期階段。

　　行業(yè)方面，李德輝認為，周期股行情大概率已經結束，未來的投資機會主要有兩個方向：一是成長賽道，比如今年表現(xiàn)出色的新能源、半導體行業(yè)；二是類似消費行業(yè)等今年表現(xiàn)不佳的傳統(tǒng)核心資產賽道。相對而言，新能源車這一成長賽道的表現(xiàn)可能更為占優(yōu)，因為其增速更快，而且滲透率仍在快速提升的過程中。需要注意的是，經過連續(xù)兩年上漲后，新能源車行業(yè)的估值已較貴，透支了未來一段時間的收益。因此，在后續(xù)投資過程中，需要觀察其增速能否兌現(xiàn)。 

(張欣)